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走過美國總統川普就任、英國啟動脫歐、法國總統大選等紛擾,今( 2017 )年上半年全球市場整體表現亮眼,卻也意味著下半年追求續漲難度升高。展望第 3 季,花旗(台灣)銀行財富管理暨研究部資深副總裁王進彰認為,美股尚無泡沬疑慮,下半年續揚需仰賴盈餘擴張,但美股價格偏高可能壓縮獲利空間,介入首重配息型股票,並建議可考慮歐洲、日本等其它已開發市場及新興市場,布局高收益債、新興市場公司債等收益型商品,對抗低利環境挑戰。

攤開全球市場 2017 年上半年績效表,除了美元指數修正以及布蘭特原油指數在 2016 年大漲逾 50% 後面臨漲多回檔外,全球市場漲勢凌厲,但美股續創新高,讓投資人居高思危,不僅質疑是否仍有追高空間,也擔心美國就業數字疲弱讓復甦欠缺動能。

不過,王進彰熱門觀察,就業、工業生產、房地產銷售及實質所得 4 大指數自 2009 年金融危機以來穩健成長,顯示美股基本面依然有支撐,且與歷史數字相比,美股並未被過度高估,加上股息殖利率 2.1% 仍略高於 25 年平均值 2% ,因此,投資人可稍解對美股泡沫化的擔憂。

不過,從評價面來看,美股本益比過高的確可能壓抑未來報酬率。若以 2016 年美股全年報酬 12% 為比較基準, 2017 年上半年美股漲幅已達 9.3% ,下半年持續大漲可能性相對較低,在目前已經高估的本益比之下,股市續揚需仰賴盈餘的擴張。對於有意願投資於美股的投資人,王建彰建議,應側重高股息成長型、價值型或低波動型類股,避開過度集中 FAANMG 的風險。

此外,王進彰提到,歷史經驗來看,無論是美國對非美市場或美國對新興市場,都有循環性存在,與其指望美國市場持續獨領風騷,投資人不妨留意新興市場和日本、歐洲等其它已開發市場帶來的機會。受惠於俄羅斯和巴西兩大新興市場經濟體逐漸脫離長達兩年的衰退期,新興市場整體景氣翻揚,買點浮現,且東南亞國家如馬來西亞、泰國、新加坡、印尼、菲律賓近期上市企業股東權益報酬率止商場百貨穩回升,加上新興市場貨幣今年來普遍被低估,投資人適當介入特賣,可望以相對便宜的價格參與新興市場與全球成長,並在價差外同時把握匯差。

至於新興市場中,中國大陸仍是投資人關注的重點。王進彰指出,觀察固定資產投資和工業生產增幅,中國大陸經濟成長率出現觸底跡象,未來下修程度有限,顯示大陸經濟成長減緩正在逐漸實現,暫無崩盤跡象。因此,雖然很難期待在中國大陸市場獲取高額的資本利得,但對大陸有興趣的投資人仍可聚焦人民幣計價的收益型商品,藉此參與大陸市場。

對於美國以外的已開發市場,王進彰表示,歐元區景氣轉強,也吸引機構投資人的目光,出現減持日股轉而加碼歐股情況,然而花旗認為,儘管歐股短期間吸走了投資人對日股的關注和資金,但長期來看,歐洲經濟復甦將挹注日本企業出口,如果未來歐洲縮減 QE ,則歐元兌日圓走強也會對日本企業盈餘形成正面影響,成為有利日本股市的因素。

若從股利支付成長率的角度評估,日本 2016 年股利支付成長率高居全球主要市場之冠,即便日本股利支付高成長的部分原因來自於較低基期,但花旗看好金融市場仍會對日本公司治理機制的改變作出正面回應,有助於提高日股對資金的吸引力。因此,面對美國市場價格過高,投資人或可在評估自身風險屬性後,適度配置歐洲、日本等其它已開發市場。

同時,花旗依舊對債券維持正面看法。王進彰指出,全球主要國家公債利率偏低,美國 10 年期公債利率僅 2.39% 、 30 年期利率 3.01% ,顯示即便聯準會邁開升息步伐、歐洲央行預備縮減 QE ,但全球依舊處於低利率環境。面對低利環境,收益為王,花旗主張投資人需在?量自身風險屬性及資產配置後,考慮透過收益較高的高收益債及網友新興市場債爭取報酬。

下面附上一則新聞讓大家了解時事

郭台銘今年光鴻海的現金股利就可以領72.98億元,而從年初鴻海股價83.7元到6月27日股價最高122.5元,郭台銘手上持股又可多賺629億元。薪水族若一輩子只守著薪水收入,財富累積速度非常緩慢,還要時時擔心失業、老闆不加薪。但若換個腦袋,跟著有錢人一起賺錢,人生將會大大改變。

周末被邀請去參加了一場金錢訓練課程,這是暢銷書「有錢人跟你想的不一樣」的相關課程。我抱著好奇、學習的心態來體驗。上完課後我的感受是,人最需要的不是賺錢的技能,而是對金錢觀念的突破。

死守主動收入,金錢成長緩慢購物

我們大部分人成長的環境,父母都教我們要好好念書,找個好工作,賺取穩定的收入。因此我們人生最大的期望,就是職位升遷、加薪、精打細算過生活。一旦我們失去工作、或薪資停滯不前,我們的人生就遭遇大麻煩。這樣的想法讓我們主要倚賴「主動收入」賺錢,因此,「必須努力工作,才是唯一賺錢之道」。

但有錢人的想法不一樣,有錢人「努力讓別人為他賺錢」。有錢人主要的收入來源不是「主動收入」,而是「被動收入」,包括,投資事業帶來的收入,或是投資理財帶來的收入。

開發被動收入,金錢成長加速

我們舉郭台銘為例,他打造了鴻海集團,旗下多家公司年營收總規模高達4.8兆新台幣,高居全台灣第一。根據2017年富比士雜誌統計,郭台銘個人總資產達75億美元(相當於2250億新台幣),台灣排第一,全球排182名。這樣的企業帝國可不是他一人完成,而是聘僱了數十萬員工,一起幫他打造。

事業成長,也為郭台銘帶來財富快速成長。例如,今年鴻海股票每股配發現金股利4.5元,郭台銘持有16.21億股,他可以領到72.98億元的現金股利。除此之外,今年以來鴻海股價狂飆,從年初股價83.7元到近期高點122.5元,股價上漲38.8元,持有16.21億股的郭台銘,身價又暴增629億元。

若不能當老闆,還可以當股東

或許我們沒有能力像郭台銘一樣,打造出年營收達4.8兆的企業帝國,但我們卻很容易就可以投資鴻海,當他的股東,請他為我們打拚賺錢。假設今年初買一張鴻海股票8萬3700元,到7月12日除息前收盤價118.5元,已經賺到3萬4800元。若參加配息,可領到現金4500元,若未來股價回到118.5元以上,總計獲利3萬9300元。幾乎相當於許多上班族一個月的薪水了。

我並不是說,大家不需要努力工作,唯有努力的員工,才能創造成功的企業。但是,不要只靠薪水收入(主動收入),同時還要有投資收入(被動收入),是薪水族創造財富最簡單的方法。或許你無法到台積電、鴻海、台塑去上班,但你可以持有台積電、鴻海、台塑股票,站在富翁的肩膀上,請富翁幫你賺錢。

很多人可能會問,台積電、鴻海、台塑,已經漲這麼多了,還可以買嗎?當然,我也不知道未來10年,台股最耀眼的明星會是誰?但若我投資ETF,就可以間接持有全台灣最主要的50家公司,或是我買一檔台股基金,由經理人來幫我挑選當時環境下最好的公司,也是另一個投資好公司的選擇。

從「有錢人賺錢的方法,和窮人不一樣」,是不是也可以給我們一些啟發。當你改變想法,收入來源不再局限於薪資收入,同時也認真看待「被動收入」時,你也打開了邁向富人的道路。(以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)
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